全(quán)球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持(chí)了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末的持仓(cāng)曝(pù)光(guāng)。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度(dù)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也(yě)积极买(mǎi)进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证券。

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　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可(kě)乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位(wèi)列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基(jī)金联(lián)席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相(xiāng)对(duì)较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名(míng)义支出水平高(gāo)于(yú)经(jīng)济(jì)体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济(jì)体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率的(de)预期），但迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可(kě)能在周期的(de)下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地区处(chù)于(yú)周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来(lái)的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺(cì)激政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的(de)时间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但名(míng)义支出已经放缓。如(rú)果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再做出(chū)决策(cè)。

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